整个赛道资本市场的估值逻辑也正在经历深度重构。Klarna的估值从2021年456亿美元巅峰跌落至67亿美元谷底，又在2025年IPO前回升至150亿美元，这种过山车般的波动折射出资本对盈利能力的苛刻审视。中美市场的估值鸿沟愈发显著，这种差异既源于地缘风险溢价，也暴露出中国金融科技企业国际化能力的短板——PayPal的全球化收入占比达62%，而中国头部平台海外业务占比普遍低于25%。

近日，全球金融市场因美国前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）宣布的激进关税政策陷入剧烈动荡，多家企业被迫重新评估其上市计划。器械之家获悉，估值近500亿美元的全球第四大器械公司Medline成为最新一家宣布暂停IPO的企业。

美国IPO市场凭借其完善的制度、强大的融资能力和全球影响力，在过去几十年里时常稳坐世界第一的宝座，吸引着来自世界各地的优质企业。曾几何时，美国IPO市场是全球企业竞相追逐的“造富神话”。纽交所和纳斯达克这两座资本市场的“灯塔”，每年吸引着无数怀揣梦想的企业扬帆起航。可谁能想到，短短几年间，风云突变。

业内人士指出，Klarna的暂停IPO不仅是其应对市场波动的策略调整，更是令整个金融科技行业反思当前形势的一个信号。全球经济的不确定性增加了投资者对风险的敏感度，各国对金融科技行业的监管政策日益趋严，市场信心受到显著影响。

投资者不应只聚焦通胀，更要警惕美国消费状况，中低收入家庭财务已严重恶化，甚至不排除最终导致通缩风险。新一轮关税措施引发媒体广泛讨论，市场忧虑消费者成本上升或会增加经济衰退风险。虽然最新的就业报告等经济指标仍然强劲，但这些落后指标未能反映眼前实况。一如 ...

Investing.com — Pagaya Technologies LTD. (NASDAQ: PGY)，一家利用人工智能进行资产管理的金融科技公司，已完成定价为2.95亿美元的资产支持证券 (ABS)交易RPM ...