近期，美国10年期国债收益率上升至 4.65%，而标普500指数的预期收益率降至 3.9%，导致股票风险溢价（ERP）首次转负（自2002年以来首次出现这种情况）。 这意味着，固定收益资产的吸引力上升，资金对高估值科技股的风险偏好下降，导致投资者对 Mega 7 这类高估值板块的配置有所减弱。 特别是 NVIDIA、Amazon 和 Microsoft 这类已经进入历史高估值区间的个股，面临更大的 ...